Co je diverzifikace a proč ji investoři potřebují

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Naposledy změněno: 2023-12-17 03:50

I když věříte v úspěch Yandexu, neměli byste kupovat akcie pouze jedné společnosti.

Co je diverzifikace

Jedná se o investice do různých finančních nástrojů, sektorů ekonomiky, zemí a měn za účelem snížení rizik. Je důležité, aby části portfolia reagovaly na stejné události odlišně. Zvýšení hodnoty některých aktiv tedy pomůže nevšimnout si poklesu ceny jiných.

Řekněme, že investor na konci dubna 2021 koupil dva ETF: jeden pro americké technologické společnosti a jeden pro zlato. Člověk věří v růst akcií, ale rozhodl se hrát na jistotu: cena nakoupených aktiv se zpravidla mění v opačných směrech - pokud akcie rostou, pak zlato klesá a naopak.

Za poslední dva týdny akcie technologických společností ztratily Informace o ziskovosti FXIT, 29. 4. 2021 - 14. 5. 2021 / FinEx 7 % z jejich ceny a zlato rostlo Interaktivní graf hodnoty VTB - Podíl zlatého fondu, 29.04.2021 - 14.05.2021 / VTB Capital o 3 %. Investice se ještě snížily o 4 %, ale díky diverzifikaci se část ztrát podařilo získat zpět.

Diverzifikace nezaručuje, že se investor vyhne ztrátám. Ale to je nejdůležitější složka, která snižuje G. P. Brinson, L. R. Hood, G. L. Beebower. Determinanty výkonnosti portfolia / Financial Analyst Journal investiční riziko a umožňuje vám dosáhnout dlouhodobých cílů.

Jak vám diverzifikace pomůže vyhnout se ztrátě peněz

Míra diverzifikace závisí na cílech a vlastnostech každého investora. Ale samotný přístup má několik univerzálních výhod.

Eliminuje riziko investice v jedné zemi, sektoru nebo společnosti

Pokud investor rozděloval peníze mezi aktiva z různých zemí, pojistil se pro případ ekonomických nebo politických problémů. Například propad China Shanghai Composite Stock Market Index / TradingEconomics čínského akciového trhu o 10 % za měsíc by byl nepříjemný, pokud by portfolio obsahovalo akcie společností pouze z dané země. Ale když takové firmy tvoří polovinu investic a druhá je investována do indexu amerických společností, pak ten člověk nakonec dokonce vydělá trochu S&P 500 Index / TradingEconomics.

Snižuje volatilitu aktiv

Investor si může sestavit portfolio tak, aby příliš neriskoval kvůli cenovým výkyvům, ale vydělal slušné peníze. Učebnicovým příkladem je Markowitzova efektivní hranice, která ukazuje poměr rizika a odměny pro několik kombinací akcií a dluhopisů.

Pomáhá budovat portfolio

Diverzifikované portfolio bude pravděpodobně méně ziskové ve srovnání s jednou nebo dvěma investicemi do něčeho rychle rostoucího. Riziko ztráty peněz je ale také nižší.

Umožňuje rychle se zotavit z krize

Pokud správně rozdělíte prostředky mezi různá aktiva, pak v krizi portfolio ztratí méně a rychleji se zotaví.

Řekněme, že dva lidé investovali 1 000 $ v lednu 2020. Investoři krizi kvůli koronaviru jen stěží předvídali. První koupil pouze fond amerických akcií a druhý se pojistil: za 600 dolarů koupil stejný fond a za dalších 400 - státní dluhopisy.

První investor nakonec vydělal o dolar více, ale až na samém konci roku 2020. A měl jsem mnohem větší obavy: diverzifikované portfolio kleslo maximálně o 5, 67 % a z akcií - o 19, 43 %.

Je důležité pochopit, že diverzifikace pomůže ochránit se v době krize, ale nepojistí se proti ohromnému pádu, jako například v letech 2007–2009, kdy téměř všechna aktiva ztratila svou hodnotu. Abyste se dostali z vážné krize v černých číslech, potřebujete hedging. Jde o komplexní metodu: profesionálové vybírají nástroje s korelací -1, tedy takové, které se pohybují opačným směrem než trh.

Jak může investor diverzifikovat portfolio

Investor má mnoho možností zajištění, konkrétní sestava závisí na investiční strategii. Existuje však několik jednoduchých a dostupných metod pro každého.

Podle třídy aktiv

Klasickým přístupem k diverzifikaci je rozdělení investic mezi čtyři hlavní třídy aktiv. Každý se chová trochu jinak, míra rizika je také jiná:

1. Skladem. Hodnota podílu ve firmě přímo závisí na úspěšnosti firmy, její pozici na trhu a globálním stavu ekonomiky. Je těžké předvídat budoucí úspěchy nebo neúspěchy, takže akcie jsou nestálé: mohou dobře růst, nebo se mohou zhroutit o desítky procent.
2. Vazby. Společnosti a vlády se rozhodnou vzít dluh, když cítí, že jej mohou splatit. Zisk se proto snadno spočítá a cena se příliš nehýbe. Investoři za to platí nízkými výnosy, které jsou jen o málo vyšší než inflace.
3. Hotovost. Sami si nevytvářejí příjem, kvůli inflaci dokonce ztrácejí hodnotu. Ale v případě krize je hotovost cenná, protože ji lze okamžitě použít k nákupu jiných levnějších finančních nástrojů.
4. Alternativní aktiva. Do této kategorie patří vše, co se do těch předchozích nevešlo, od nemovitostí a drahých kovů až po zemědělskou půdu a sběratelskou whisky.

Investice mezi těmito třídami již zajistí dobrou diverzifikaci. Soukromý investor může například snadno koupit čtyři fondy a nemusí se starat o třídy: SBGB (vládní dluhopisy RF), FXMM (krátké státní dluhopisy USA), FXUS (americké akcie) a TGLD (fond krytý zlatem).

Fondy má smysl vybírat také proto, že jsou doplňkovou sázkou na mnoho cenných papírů. Ideální počet jich neexistuje, ale existují přesvědčivé údaje od M. Statmana. Kolik akcií tvoří diverzifikované portfolio? / The Journal of Financial and Quantitative Analysis, že je lepší rozdělit investice mezi alespoň 18-25 aktiv.

Počet akcií v portfoliu	Riziko portfolia
1	49, 2%
2	37, 4%
6	29, 6%
12	23, 2%
18	21, 9%
20	21, 7%
25	21, 2%
50	19, 9%
200	19, 4%

Investice ale může investor rozložit ještě dál: vybírat mezi různě velkými společnostmi, investovat do akcií perspektivních společností nebo naopak podhodnocených, nakupovat desetileté či tříměsíční dluhopisy.

Podle sektorů ekonomiky

Akciový trh je obvykle rozdělen do 11 sektorů, z nichž každý je rozdělen do sektorů. Všechny sektory mají své vlastní charakteristiky: například IT se skládá hlavně z rychle rostoucích společností a průmyslové - z těch, které vyplácejí štědré dividendy. Sektor veřejných služeb je považován za defenzivní, protože není zvláště náchylný ke krizím, ale sektor selektivního zboží je cyklický, protože dobře roste pouze po krizích.

Když některé sektory rostou, jiné klesají a další se nemění. Investor může vytvořit vyvážené portfolio cenných papírů s přihlédnutím k charakteristikám různých odvětví.

Pro diverzifikaci může člověk investovat do průmyslových fondů. Například AKNX investuje do 100 nejlepších technologických společností NASDAQ, TBIO investuje do biotechnologických akcií a AMSC investuje do polovodičových společností. Investor si také může vybrat společnosti samostatně: většina ruských firem a velkých zahraničních korporací je k dispozici na Moskevské burze a asi 1700 zahraničních společností na Petrohradské burze.

Podle země

Každá z nich má své vlastní ekonomické a politické charakteristiky: technologické společnosti jsou silné ve Spojených státech a Číně a v Evropské unii je důležité brát v úvahu regulaci klimatu. Investice do firem z různých zemí vám umožní vybrat si nejsilnější odvětví a chránit se před riziky v rámci jednoho státu. Například kvůli domácím politickým problémům čínský IT sektor ztratil 831 miliard dolarů, výprodej čínské technologické firmy může být daleko od konce / Bloomberg od února ztratil asi 820 miliard dolarů a americké technologické společnosti přidaly XLK Market Cap / Yahoo Financovat jeden a půl bilionu.

Kromě toho se země dělí na rozvinuté a rozvojové země. V těch prvních, mezi které patří například Spojené státy a Velká Británie, je výhodnější investovat uprostřed hospodářského cyklu nebo krátce před krizí. Ty druhé, například Čína nebo Indie, si vedou během globálního hospodářského růstu lépe.

Pro diverzifikaci zemí je pro soukromého investora nejjednodušší vybrat si ETF: FXDE investuje do velkých německých společností, FXCN – v čínštině a SBMX – v ruštině.

Podle měn

Investice do společností z různých zemí zpravidla automaticky zaručují diverzifikaci podle měn - vždyť jedna společnost vydělává v dolarech, druhá v rublech a třetí v juanech.

Ale pokud investor nevidí atraktivní firmy pro investice nebo očekává bezprostřední krizi, pak je pro člověka lepší distribuovat hotovost v různých měnách. Předpokládejme, že investor žije v Rusku, ale čínský trh považuje za perspektivní. Ale zatím tam člověk není připraven investovat: Čínská komunistická strana zuří regulacemi a situace je podobná jako před krizí. Pro investora by bylo rozumné ponechat část peněz v rublech, druhou převést do juanu na nákup aktiv ve vhodnou chvíli a trochu více - v dolarech a eurech jen pro záchrannou síť.

Jak skloubit diverzifikaci a investiční strategii

Pokud člověk nemá investiční strategii, tak pro něj nemá moc smysl pouštět se do diverzifikace. Bez strategie je obtížné posoudit optimální rovnováhu mezi rizikem a odměnou.

Pokud je to vše jasné, můžete začít kombinovat aktiva. Existuje mnoho přístupů, jedním z nejjednodušších je „moderní teorie portfolia“. Její autoři navrhují E. J. Elton, M. J. Gruber, S. J. Brown, W. N. Goetzmann. Moderní teorie portfolia a investiční analýza, 8. vydání pro investory, které začínají od času a poměru rizika a výnosu.

Obecné pravidlo strategie: čím kratší investiční horizont, tím konzervativnější aktiva by měla zůstat v portfoliu. Čím delší období, tím rizikovější.

Na základě toho autoři „moderní teorie portfolia“nabízejí několik šablon, které si investor může vzít na vědomí.

Konzervativní	Podíl	Průměrný výnos
americké akcie	14%	5, 96%
Akcie jiných zemí	6%
Vazby	50%
Krátkodobé dluhopisy	30%
Vyrovnaný	Podíl	Průměrný výnos
americké akcie	35%	7, 98%
Akcie jiných zemí	15%
Vazby	40%
Krátkodobé dluhopisy	10%
Rostoucí	Podíl	Průměrný výnos
americké akcie	49%	9%
Akcie jiných zemí	21%
Vazby	25%
Krátkodobé dluhopisy	5%
Agresivní	Podíl	Průměrný výnos
americké akcie	60%	9, 7%
Akcie jiných zemí	25%
Vazby	15%
Krátkodobé dluhopisy	–

Je třeba mít na paměti několik věcí:

• Portfolio je třeba znovu vyvážit. Tržní nástroje se neustále mění v ceně, proto je potřeba sledovat podíly aktiv v portfoliu. Pokud za šest měsíců akcie stouply o 50 %, pak musíte část prodat a koupit další aktiva, abyste obnovili původní akcie. Nebo revidovat investiční strategii.
• Jakýkoli model je jen příkladem. Není nutné nakupovat americké akcie a dluhopisy lze nahradit například podíly v realitním fondu. Přesný mix aktiv opět závisí na investorovi.

Co stojí za připomenutí

1. Diverzifikace je způsob, jak rozložit investice tak, abyste nepřicházeli o peníze kvůli problémům jedné firmy nebo krizi v jedné zemi. Klíčovým principem je „nedávejte všechna vejce do jednoho košíku“.
2. Investor může diverzifikovat portfolio podle třídy a množství aktiv, země a měny.
3. Existuje mnoho přístupů k diverzifikaci, jedním z těch jednoduchých je zohlednění investičního horizontu, požadované ziskovosti a tolerance rizika.