Přilákali jste investora do startupu. Jaké dokumenty musíte nejprve vyplnit?

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Naposledy změněno: 2023-12-17 03:50

Abyste předešli nepříjemným překvapením, vybírejte si své obchodní partnery pečlivě a vždy svůj vztah podpořte dokumenty.

Artur Shmoilov Lawyer ve společnosti Tomashevskaya & Partners.

Alexey Kotomin Lawyer ve společnosti Tomashevskaya & Partners.

Na úplném začátku startupy často vypadají takto: dva programátoři sedí ve stísněné místnosti a soustředí se na „pilování“kódu na počítačích. Nikoho dalšího v týmu nemají. Čas od času přilákají na nějaké úkoly freelancery, ale o reportování vůbec neuvažují. Ale po chvíli pochopí, že se potřebují rozvíjet, a to vyžaduje finanční prostředky.

Díky šťastné náhodě najdou investora, který je připraven peníze investovat, a dokonce nabídne svému právníkovi, že potřebné papíry vyřídí. Strany podepisují dohodu, ale právě ve chvíli, kdy startup začne vydělávat první zisk a byznys roste, zakladatelé najednou objeví první překvapení, která nebývají vždy příjemná.

Jde o to, že bez porozumění podepsali smlouvu obsahující obtížné podmínky spolupráce. Zjistíme, na co si dát pozor, abychom předešli nepříjemným situacím, a jaké dokumenty mohou vztah mezi startupem a investorem regulovat.

Term Sheet nebo dopis o záměru

Toto je úplně první dokument, který dává vaše ústní dohody s investorem na papír. Obvykle uvádí výši investice, velikost podílu, který investor obdrží, práva investora ve vztahu k akciím společnosti, vaše práva a specifika další finanční a právní dokumentace.

Bylo by hezké v této fázi porozumět tomu, zda zvolíte smlouvu o půjčce nebo opční smlouvu, a také jurisdikci, ve které bude vaše společnost působit a kde bude případně registrováno vaše duševní vlastnictví.

Pokud je váš projekt zaměřen pouze na ruský trh, například vyrábíte samovary, zaregistrujte se v Rusku. Pokud máte IT projekt, se kterým chcete vstoupit na globální trh, analyzujte, kde je lepší uchovávat duševní vlastnictví a kde je snazší platit daně. Chcete-li to provést, musíte se obrátit na právníka v oblasti duševního vlastnictví se zkušenostmi se strukturováním přeshraničních transakcí.

Služba v offshore jurisdikcích Kypru, Kajmanských ostrovech je levnější, ale cena by neměla být jediným kritériem pro váš výběr.

V každém případě byste se měli zaměřit na jurisdikci, která reguluje fungování hlavního trhu, na kterém společnost očekává prodej svého zboží nebo poskytování služeb.

Term Sheet zpravidla nemá žádnou právní sílu a může jít o velmi malý dokument – jen několik listů A4. Minimálně ho však musí podepsat všichni účastníci a maximálně si ještě můžete dát pozor na podmínky, které v případě potřeby může ještě jedna ze stran u soudu vyhlásit. Obvykle se týkají důvěrnosti transakce a exkluzivity dohod. Například v předpise o záměru bude napsáno, zda můžete žádat souběžně s jiným investorem nebo ne.

Příklady takových podmínek:

"Smluvní strany se zavazují, že budou se všemi jednáními souvisejícími s transakcí uvedenou v této dohodě o záměru a rovněž v této dohodě o záměru zacházet jako s důvěrnými."

„Společnost a Zakladatelé se dohodli na výjimečném období do …, během kterého se Společnost a Zakladatelé zavazují nevstupovat do jednání ani je nenavádět k jednání a/nebo se jinak zapojovat do aktivní interakce s jakoukoli třetí stranou, iniciovat nebo přistoupit k vložení kapitálu vydáním akcií nebo jiných cenných papírů společnosti nebo získáním dluhového financování (s výjimkou běžných obchodních činností)“.

Výběr dalších dokumentů bude záviset na modelu financování, který si spolu s investorem zvolíte. V každém případě všechny právní dokumenty předepisují cíle financování a měly by být zcela konkrétní – výzkum a vývoj, najímání zaměstnanců atd.

Právně jsou fixní i omezení využití investic, tedy takové hranice, za které už startup, který dostal peníze, nemůže jít. Porušením dohod hrozí návratnost investice nebo okamžitá přeměna prostředků na akcie a akcie společnosti.

Smlouva o konvertibilní půjčce

Konvertibilní úvěr dává investorovi příležitost provést investici rychle, aniž by trávil spoustu času vyjednáváním podmínek své účasti ve společnosti. Investor ve skutečnosti půjčí společnosti určitou částku peněz a na oplátku získá právo vrátit buď tuto částku spolu s úroky, nebo určitý počet akcií společnosti. Počet akcií se vypočítá na základě ocenění společnosti k datu půjčky.

Nezapomeňte na omezení: je rozumné sepsat tuto smlouvu, pokud vaše společnost není registrována v Ruské federaci, ale například v Anglii, USA nebo nějaké offshore zóně. V současné době v Ruské federaci nefunguje dobře mechanismus převodu akcií ze zakladatelů na investory.

Opce nebo opční smlouva

Jedná se o alternativu k úvěrové smlouvě, která je vhodná pro společnosti registrované v Rusku.

Od 1. června 2015 se v občanském zákoníku Ruské federace objevily dva nové články: o možnosti Čl. 429.2 Občanského zákoníku Ruské federace pro uzavření smlouvy a opční smlouvy Čl. 429.3 občanského zákoníku Ruské federace. Tyto dokumenty spojuje to, že se strany dohodnou na podmínkách, které musí být splněny nikoli okamžitě, ale v budoucnu. Rozdíl je v tom, co oprávněná strana dostane.

S opcí na uzavření smlouvy uděluje jedna strana smlouvy druhé straně právo uzavřít jednu nebo více smluv za podmínek stanovených opcí. Zpravidla se poskytuje za úplatu. Podle opční smlouvy má však jedna strana za podmínek stanovených touto smlouvou právo požadovat od druhé strany provedení určitých úkonů (zaplacení peněžní částky, převod majetku atd.) ve stanoveném termínu. doba. Pokud oprávněná strana neuplatní reklamaci ve stanovené lhůtě, opční smlouva zaniká.

Opční smlouva na rozdíl od opce nevyžaduje uzavření hlavní smlouvy. Dává právo požadovat exekuci při výskytu určitých okolností.

Obvykle se implementují dvě možnosti - zajištění odchodu ze společnosti nebo naopak zřízení kontroly nad ní. V prvním případě mají vlastníci podniků nebo investoři opcí právo v budoucnu prodat akcie společnosti nebo podíly na základním kapitálu za předem stanovenou cenu, pokud nastanou určité okolnosti. Ve druhém případě je zvažována jiná situace - schopnost nastolit kontrolu nad získanou společností v případě, že ziskovost splní očekávání kupujícího. Poté oprávněná strana získá právo zpětně odkoupit akcie nebo podíl na základním kapitálu, který má protistrana k dispozici. Cena je také kalkulována předem.

Akcionářská dohoda

Představte si situaci. Právě jste vystudoval prestižní univerzitu a založil startup. Sami vedli tým jako generální ředitel, našli investora. Investor pochopil, že společnost okamžitě nevydělá zisk, a souhlasil, že vám dá šest měsíců na rozvoj. Hned na začátku jste na oslavu podepsal s právníky hromadu papírů a pak se vrhl do práce. S investorem jste měli výborný vztah a do činnosti startupu vůbec nezasahoval. A jednoho rána, když dorazíte do kanceláře, zjistíte, že generální ředitel už nejste vy, ale úplně jiný člověk.

co jsi udělal špatně? Proč k této situaci vůbec došlo? Odpověď je jednoduchá: když jste podepisovali akcionářskou smlouvu, nevěnovali jste pozornost klíčovému bodu – zda má investor právo jmenovat svého generálního ředitele.

Akcionářská smlouva má upravit vztahy mezi akcionáři ve společnosti. Podle tohoto dokumentu se strany dohodnou, jak hospodařit, jak rozdělovat zisk, zda se zavazují nominovat své kandidáty do představenstva. Také předepsáno:

• kdo může vyhodit klíčové manažery;
• kdo může jmenovat generálního ředitele a finančního ředitele nebo najmout finančního kontrolora;
• o jakých otázkách by mělo rozhodovat pouze představenstvo a o jakých otázkách má právo rozhodovat sám generální ředitel;
• jaké dokumenty si může ten či onen akcionář vyžádat a jak často.

Vypracování a schválení dokumentu obvykle trvá několik týdnů. Uzavírá se mezi všemi nebo více akcionáři a upravuje všechny důležité záležitosti v životě společnosti.

Podnikatelský plán

Jedná se o nepovinnou přílohu akcionářské smlouvy. V tomto dokumentu společnost popisuje, jaké finanční prostředky a na co přesně hodlá utratit. Ke zmírnění rizik v některých případech investoři stanovují kritéria pro odchýlení se od obchodního plánu. Pokud se například společnost odchyluje o více než 30 %, může investor požadovat návratnost investice nebo převod kontroly.

Dokumenty potvrzující registraci duševního vlastnictví

Startupy mají vždy akutní problém s duševním vlastnictvím. Buď nebyl řádně zaregistrován, nebo nebyl správně převeden na společnost od vývojářů. Takže například nezávislí pracovníci, kteří vám pošlou kód, jsou jen výrobci tohoto duševního vlastnictví.

Před zahájením vývoje je nutné uzavřít dohodu o provedení práce (nebo poskytnutí služeb) a vypracovat technický úkol: jak se práce provádí a jaký je přesně její výsledek. A pak s každým freelancerem podepsat potvrzení o přijetí. A pak je to pro investora důkaz, že kód patří vaší společnosti. Po uzavření transakce se přičte k zůstatku právnické osoby.

Listiny vlastnictví

Pokud jste v době obchodu s investorem manželé, podepište se svým manželem/manželkou smlouvu, podle které ona nemá námitky proti prodeji podílu ve společnosti nebo uzavírání obchodů.

Nevadí, že zatím vlastníte jen pár počítačů. Jedná se o typický dokument, jehož podepisování je však často opomíjeno. Manželé se ale mohou rozvést a začít sdílet společný majetek. Nebo manžel prohlásí, že byla původně proti obchodu, soud jej prohlásí za neplatný a zaváže vás k vrácení podílu investorovi.

V praxi se mnoho startupů rozpadá kvůli neshodám mezi zakladateli a investory. Abyste se tomu vyhnuli, vždy si prostudujte potenciální partnery a přistupujte k výběru investorů nejen z hlediska budoucích finančních investic, ale také z hlediska společných názorů na další rozvoj podnikání. A podpořte své pocity právními dokumenty.