Co je to účetní výkaznictví a k čemu slouží

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Naposledy změněno: 2023-12-17 03:50

Stačí si prostudovat pár řádků.

Proč by měl investor sledovat účetní závěrky

Když člověk s investováním teprve začíná, často po článcích novinářů nebo recenzích přátel chce investovat do firem. Investice do emocí bez spoléhání se na fakta však není správný přístup. Je důležité nesbírat zásoby známých značek, ale najít udržitelné a cenově dostupné podniky.

K tomu pomáhá finanční výkaznictví. Na jeho základě můžete určit současnou pozici společnosti, vyhlídky a potíže, kterým čelila. Pokud se například zisk změnil ve ztrátu a dluh se zvýšil, napíší o tom ve zprávě.

Najít potřebná data není tak těžké. Zákony vyžadují, aby veřejné společnosti pravidelně zveřejňovaly informace o svých financích. A i když jsou tyto zprávy obvykle složité dokumenty o sto nebo dokonce dvou stech stranách, pro začínající investory bude stačit, když se podívají na několik řádků pro počáteční obchodní posouzení.

Jaké standardy výkaznictví existují a na co se v nich dívat

Soukromý investor by si měl být vědom tří hlavních standardů výkaznictví: RAS, IFRS a GAAP. Zde je to, co hledat v každé z nich.

Na co by se měl investor ve zprávě RAS podívat

Všechny veřejné domácí společnosti splňují ruské účetní standardy. Není to úplně vhodné pro investora, protože výpočty a funkce výpočtu dat potřebují spíše účetní nebo daňoví auditoři. Někdy ale není na výběr.

Předpokládejme, že investor se chce blíže podívat na maloobchodníka Magnit. Společnost publikuje několik zpráv, potřebujeme "Výpisy z účetnictví" za poslední celý rok. Na prvních třech stranách najde investor téměř vše, co potřebuje.

V rozvaze investor najde především účetní ukazatele, ale mohou se mu hodit i:

• Hotovost a hotovostní ekvivalenty. Ukazuje, kolik peněz má společnost na účtech - pokud nemůžete koupit zboží, vyplatit dodavatele nebo zrekonstruovat prodejnu, budete si muset půjčit. Tím se sníží potenciální zisk firmy a investora.
• Zůstatek. Odráží všechna aktiva, která jsou: od duševního vlastnictví a vkladů v bance až po dluhy vůči protistranám. Jedná se o odhad všeho, co firma během roku vlastnila.
• Kapitál a rezervy. Ukazuje, odkud společnost získává vlastní prostředky. Z finančního hlediska je zde pouze „nerozdělený zisk“, zbytek je spíše o účetních pohybech peněz na papíře.
• Dlouhodobý a Krátkodobé závazky. Seznam externích zdrojů financování - od půjček až po daňové odpočty.

Ale finanční zpráva na třetí straně je blíže zájmům investora:

• Příjmy. Udává, kolik firma prodala zboží za rok.
• Výnosy z úroků. Odráží, kolik obchodník vydělal na půjčkách jiným právnickým osobám. Například za souhlas s platbou logistické společnosti předem na šest měsíců.
• Procento k zaplacení. Dluhy firmy např. za odklad plateb dodavatelům zboží.
• Zisk před zdaněním. Ukazuje, kolik korporace vydělává před zdaněním; měřítko čisté obchodní výkonnosti.
• Čistý zisk. Odráží, kolik skutečných peněz firma obdržela po všech povinných platbách.

Pro investora je užitečné vědět o amortizaci – obchody, vybavení a sklady se časem zhoršují, takže je třeba počítat s jejich budoucí opravou nebo dalším prodejem. Informace o tom jsou v samostatném bloku vysvětlení k hlášení.

Na co by se měl investor ve zprávě IFRS podívat

Mezinárodní standard účetního výkaznictví je pro investora tou nejlepší volbou, protože byl vynalezen právě pro něj. Data jsou v podstatě stejná, jen je počítají trochu jinak – vychází to trochu blíže realitě.

Někdy i ruské společnosti publikují zprávu v angličtině, ale všechny hlavní linie a ukazatele zůstávají na stejných místech. Řekněme, že se investor rozhodne prostudovat podnikání Gazpromu. Vyhledá zprávu na webu společnosti a opět vezme všechna data ze tří stránek.

Nevýhodou je, že někdy není snadné požadovaný řetězec najít. Například ropná a plynárenská společnost označuje „úroky“jako „finanční příjem“a „odpisy“jako „kapitálové investice“.

Na co by se měl investor podívat ve zprávě GAAP

Obecně uznávané účetní zásady - ve skutečnosti stejné RAS, ale pro americké společnosti. Pro investora má smysl to také pochopit, protože americký akciový trh je silný a investuje do něj mnoho lidí po celém světě.

Není snadné tomu porozumět, už proto, že ne všechny společnosti zveřejňují své zprávy na prominentním místě. A těm, které jsou zveřejněny, někdy není tak snadné porozumět. Řekněme, že investor chce přidat pár vozů do svého portfolia – a hned si přečte zprávu od výrobce elektromobilů Tesla. K tomu se podívejte do sekce Konsolidovaná účetní závěrka (anglická konsolidovaná účetní závěrka) a v ní jsou tři již navenek známé tabulky.

Investor uvidí dvě funkce amerického výkaznictví, které jsou atypické pro RAS a IFRS:

• Fiskální rok se nerovná kalendářnímu roku. Pokud se chcete podívat na roční výsledky, tak si musíte počkat na jaro. Například fiskální rok 2020 skončil 31. března 2021.
• Data jsou publikována kreativně. Někdy je vhodné analyzovat metriky mezi čtvrtletími, ale většina investorů bude muset přidat čísla ze čtyř sloupců, než uvidí součty.

Co dělat s daty z účetních výkazů

V první řadě by se měly dát do pořádku. K tomu postačí jakákoli tabulka: i v papírovém sešitu, dokonce i v Excelu. Pokud shromáždíte ukazatele různých společností na jednom místě, bude snazší je porovnávat.

	"Magnet", RAS	Gazprom, IFRS	Tesla, GAAP
Hotovost a hotovostní ekvivalenty	2,86 milionu rublů	1034, 92 milionů rublů	19,38 miliardy dolarů
Veškerá aktiva	234,17 miliard rublů	23 352, 19 miliard rublů	52,15 miliardy dolarů
Hlavní město	127,74 miliardy rublů	14 804,73 miliard rublů	52,15 miliardy dolarů
Závazky	106,42 miliardy rublů	8547, 45 miliard rublů	28,42 miliardy dolarů
Příjmy	0,76 miliardy rublů	6321,56 miliardy rublů	3,15 miliardy dolarů
Výnosy z úroků	6,66 miliardy rublů	747,4 miliardy rublů	30 milionů dolarů
Procento k zaplacení	(5, 60 miliard rublů)	(1 365,52 miliardy rublů)	(75 milionů $)
Zisk před zdaněním	28,26 miliardy rublů	133,47 miliardy rublů	1,15 miliardy dolarů
Čistý zisk	28,13 miliardy rublů	162,40 miliard rublů	720 milionů dolarů
Amortizace	0,03 miliardy rublů	1522,57 miliardy rublů	620 milionů dolarů

Zhodnoťte stav podniku

Když máte data o podniku, můžete vypočítat jeho efektivitu – vypočítat multiplikátory. Jedná se o speciální ukazatele, s jejichž pomocí je reálné porovnávat firmy různých velikostí. Stačí si zjistit tržní kapitalizaci společnosti: tato data lze snadno najít v aplikaci brokera nebo na speciálním screenerovém webu, jako je Yahoo Finance, Zacks nebo Investing.com.

Kriticky zkoumat názory analytiků

Pokud investor vidí, kolik společnost vydělává nebo dluží, může lépe porozumět výpočtům investičních analytiků. Pokud spojíte vlastní analýzu s názorem profesionálů, bude snazší posoudit, zda se do společnosti vyplatí investovat.

Data vám také mohou pomoci vyhnout se emocím, když novináři mluví o převratných technologiích nebo hrozících krizích. S informacemi po ruce bude možné vypořádat se s vlnami heterogenních informací.

Pochopte, jak fungují finanční služby

Před hodnocením zajímavé firmy není ani nutné se zahrabávat v reportech. Stačí to udělat několikrát, abyste pochopili, kde jsou indikátory publikovány a jak vše vypadá v původním zdroji.

Poté můžete využít speciální služby nebo screenerové stránky, které automaticky shromažďují data z přehledů na jednom místě a dokonce počítají multiplikátory. To vše ušetří čas a výsledky lze vždy znovu zkontrolovat.

Co stojí za připomenutí

1. Veřejné společnosti vždy sdílejí informace s investory, ale existují různé formy výkaznictví – RAS, IFRS, GAAP. Pokud je to možné, je lepší podívat se na IFRS.
2. Prostudovat účetní výkazy není těžké - všech deset ukazatelů důležitých pro soukromého investora se nachází na 2-3 stranách, nemusíte číst celý 200stránkový dokument.
3. Je snazší přebírat data ze stránek screenerů, ale je důležité pochopit, odkud pocházejí – a v případě potřeby znovu zkontrolovat původní zdroj.
4. Finanční ukazatele jsou užitečné pro analýzu společností a hodnocení obchodní výkonnosti pomocí multiplikátorů.