Co jsou to investice ESG a proč jsou důležité

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Naposledy změněno: 2023-12-17 03:50

Zdá se, že každý přemýšlí o ekologii a sociální rovnosti. A to přináší výhody soukromým investorům, a to nejen finančním.

Co je ESG investice

ESG investice jsou dlouhodobé investice do společností, které chrání planetu, zlepšují kvalitu života lidí a jsou dobře řízeny.

Najít takové společnosti a investovat do nich bylo snazší, finančníci a ekologové vyvinuli tři faktory, které se nazývají ESG: ekologie, společenská odpovědnost, corporate governance. Uvnitř každého jsou našity různé indikátory:

• Environmentální. Společnost nesmí poškozovat planetu: nepříznivě ovlivňovat klima, produkovat skleníkové plyny, skládkovat odpad, ničit lesy, vyčerpávat přírodní zdroje a využívat neobnovitelné zdroje energie, jako je benzín nebo nafta.
• Sociální. Společnost musí poskytovat dobré pracovní podmínky, chránit zdraví zaměstnanců, hlídat bezpečnost práce a rovnost pohlaví a navazovat vztahy s dodavateli a spotřebiteli.
• Vládnutí. Společnost musí udržovat přiměřenou mzdovou a řídící strukturu, provádět audity, rozvíjet daňovou strategii, respektovat práva akcionářů a zabývat se vnitřní bezpečností.

Ukazatelů je spousta, konkrétní soubor závisí na odvětví ekonomiky, ve kterém podnik působí. Například pro ropné společnosti je důležité vzít v úvahu environmentální faktory, zatímco pro banky je důležité vzít v úvahu správu a řízení společností a vztahy se zákazníky.

Investoři také preferují různé pro sebe Sociální investice: Přehled zahraničních strategických postupů Průvodce pro začátečníky odpovědným investováním do investiční infrastruktury ESG:

• Tematické investice. Někteří lidé volí pro investice zelené společnosti. Někteří financují například stavbu solárních panelů, jiní zase čištění odpadních vod. Vyplatí se to: náklady na takové evropské firmy se v letech 2007–2015 zvýšily o 448 % ve studii Eurosif European SRI Study 2016.
• Pozitivní výběr. Investoři podporují společnosti, které nejlépe dodržují principy ESG ve svém oboru. Například výrobce solární energie Sonnedix postavil elektrárnu s investičními strategiemi odpovědnými za infrastrukturu s protibouřkovými standardy tak, aby hurikány nepoškodily více než 0,5 % solárních panelů. V souladu s tím společnost ztrácí méně peněz při přírodních katastrofách než ostatní výrobci.
• Negativní výběr. Investoři odmítají investovat do konkrétních společností nebo sektorů, které nepodporují principy ESG: do výrobců alkoholu, tabáku, zbraní nebo ropných produktů. Třebaže byl postaven Dakota Access Pipeline, jeho provozovatelská společnost byla utápěna v soudních sporech s kmeny, které byly zbaveny čisté vody. Investoři do této firmy přišli o část svých peněz a investor ESG by do nich ani neinvestoval.
• Přímá účast. Někteří investoři začínají aktivně ovlivňovat společnosti, do kterých investovali: požadují přijímat usnesení a hlasovat o ekologických a sociálních otázkách, dokonce změnit management pro lepší řízení.

Proč byste měli při investování zvážit kritéria ESG

Protože nemůžete ignorovat to, co Sustainable Signals zajímá: Individuální zájem investorů řízený dopadem, přesvědčením a volbou. P. 4, gr. 1 polovina celkové populace USA a 70 % mileniálů této země.

	Kolik lidí v USA má zájem o ESG investování?	Kolik mileniálů v USA má zájem o ESG investování?
rok 2015	19%	28%
rok 2017	23%	38%
rok 2019	49%	70%

Existuje několik dalších důvodů, proč již není možné ESG ve finančních strategiích ignorovat.

Společnosti ESG rostou na ceně, protože je podporují velcí investoři

Institucionální investoři – pojišťovny, fondy a banky – prosazují udržitelné investování: urychlení jeho vývoje Agenda ESG je nejaktivnější: 91 % z nich vyvíjí investiční strategie ESG. Takové organizace berou peníze od tisíců soukromých investorů, takže spravují desítky miliard dolarů. Díky institucionálním investorům výše kapitálu v odpovědných investicích překročila faktory ESG při investování. S. 630 bilionů dolarů.

Někteří investoři zakládají organizace ESG jako PRI, GSIA, GIIN nebo IIGCC. Nejaktivnějším sdružením je Climate Action 100+: skládá se z více než 500 investorů, kteří spravují 55 bilionů dolarů. Mohou tlačit akcie firmy nahoru samotným aktem investování.

Energetická společnost NextEra s jejich podporou vyrostla za 10 let o 443 %. V roce 2011 totiž oznámila, že začne vyrábět elektřinu převážně z obnovitelných zdrojů: větru a slunce.

Dalším příkladem je společnost Aedifica, která investuje do zdravotnických nemovitostí pro seniory, kteří potřebují péči. Během krize v roce 2008 trochu utrpěla, ale od té doby do společnosti investovaly velké investiční fondy a vzrostla o 204 %:

Ale akcie ropných společností BP a ExxonMobil za stejných 10 let klesly o 41 % a 29 %.

Společnosti ESG dostávají pomoc a výhody od vlád

Státy vyvíjejí zákony a pokyny pro konzultace PRI a dopisy 2021, které nutí společnosti zveřejňovat metriky ESG. V souladu s tím je pro investory snazší přijímat rozhodnutí:

• Evropská unie přijala klasifikaci činností v oblasti klimatu, směrnici o pravidlech vykazování udržitelnosti a požadavek zohledňovat faktory ESG ve finančním poradenství.
• Spojené království připravuje požadavky na zveřejňování finančních informací souvisejících s klimatem a pokyny pro zveřejňování nefinančních informací ESG.
• USA projednávají pokyny ke zveřejnění informací o dopadu na životní prostředí, rovnosti pohlaví a nákladech politického lobování. Připravují se také požadavky na zohlednění faktorů ESG při hodnocení rizikovosti a výnosnosti vkladů.
• Čína vybízí investory, aby zohlednili faktory ESG, a ukládá společnostem povinnost je zveřejňovat ve svých zprávách.
• Rusko vytváří Koncepci organizace v Rusku metodického systému pro rozvoj zelených finančních nástrojů a projektů odpovědných investic, Plán přizpůsobení se změně klimatu pro vládní agentury, Doktrínu ekologické a energetické bezpečnosti a Národní projekt Ekologie, který vyžaduje snížení škodlivých emisí z podniků.

Vlády pomáhají i samotným společnostem ESG – osvobozují nebo snižují daně. Investují také do výzkumu a vývoje nebo dotují produkty.

Například čínská vláda zkouší elektrickou mobilitu po krizi: Proč zpomalení auta nepoškodí poptávku po EV, aby byla elektrická vozidla od místních výrobců dostupnější. Kupující jsou osvobozeni od daně z nákupu a přidávají až 22 500 juanů (258 000 rublů). Pokud elektromobil, jako je Pocco Meimei, stojí 29 800 juanů, pak ve skutečnosti musíte zaplatit 7 300 juanů. Je to výhodné i pro výrobce, protože prodeje rostou, a je snazší konkurovat zahraničním modelům.

Přínosy pro investice do projektů ESG jsou dány nařízením vlády ze dne 30. dubna 2019 č. 541 „O schválení Pravidel pro poskytování dotací z federálního rozpočtu ruským organizacím na úhradu nákladů na výplatu výnosů z kupónů dluhopisů vydaných jako část realizace investičních projektů na zavedení nejlepších dostupných technologií“a v Rusku. Například na zelené dluhopisy – cenné papíry, pomocí kterých lákají peníze na projekty, které pomáhají zlepšovat životní prostředí nebo minimalizovat škody na přírodě. Pokud společnost takové dluhopisy umístí, nebude muset platit úroky z vlastní kapsy: stát vrátí investorům výnos z kupónů. A investoři sami mohou vydělávat peníze na ceně dluhopisů:

Investoři mohou odmítnout spolupráci se zelenými společnostmi

Velké investiční fondy již nutí společnosti chovat se eticky:

• Tři největší penzijní fondy státu New York se zbavují starosty de Blasio, kontrolora Stringera a správci oznamují odhadovaný prodej fosilních paliv ve výši 4 miliard dolarů z investic do ropy a zemního plynu ve výši 4 miliard dolarů, postupně prodávají podíly v těchto firmách a darují peníze zelenějším firmám.
• Investiční banka Goldman Sachs odmítla Rámec environmentální politiky investovat do rozvoje nalezišť ropy a zemního plynu v Arktidě.
• Skupina investorů ve farmaceutické společnosti Purdue Farma zkrachovala S 2 300 telefonními hovory Purdue se rozběhla obrovská karta bankrotů a podala žalobu ve výši 400 milionů dolarů kvůli skandálu s opioidními drogami.
• Investoři hrozili prodejem svých akcií a změnou ředitele, pokud ropná společnost Exxon Mobil nesníží emise. Společnost slíbila Exxon Mobil, pod tlakem na klima, usiluje o snížení intenzity emisí do roku 2025 na polovinu. Po oznámení vzrostly její akcie za pět měsíců o 46 %:

Investoři se rádi starají o svět

To je jednoduchý argument: je hezké vydělávat peníze na tom, co je dobré pro planetu a lidstvo.

Jak je uvedeno v článku Nobility Exchange: Kdo potřebuje vysoce morální investice RBC a proč lidé v minulém století začali žít lépe a vyrovnávali se s globálními problémy.

Dmitrij Alexandrov investiční ředitel investiční společnosti "Univer Capital".

To umožňuje mileniálům věnovat pozornost základním hodnotám souvisejícím s kvalitou života, a to i při investičních rozhodnutích.

Jak hodnotit společnosti podle ESG

Investoři studují různé zdroje a pak to dávají dohromady. Toto je místo, kde profesionálové hledají Sustainable Investment Survey 2020. S. 20 pro informace o potenciálních investicích ESG:

Webináře a/nebo konference	64%
Marketingové prezentace a/nebo případové studie	54%
Organizace, které zkoumají udržitelný rozvoj	53%
Média: TV, noviny nebo podcasty	42%
Vlastní výzkum	40%
Investiční organizace	23%
Pozvaní konzultanti	20%
Regulátoři	11%
"Nehledáme"	6%
jiný	2%

Průměrný investor může zhodnotit, jaký je rozdíl mezi poskytovatelem ESG ratingů, který dělá společnost ESG, třemi způsoby:

• Základní. Sbírejte stovky metrik ESG, které publikují samotné firmy nebo poskytovatelé dat, jako je Bloomberg nebo Refinitiv. Poté vyviňte svou vlastní metodiku, pomocí které budete aktiva nakupovat.
• Specializované. Prozkoumejte hodnocení společnosti pro specifické faktory ESG: uhlíkové metriky (emise skleníkových plynů, spotřeba elektřiny a kompenzace), podnikové řízení nebo lidská práva. Taková data zveřejňuje například TruCost, Equileap nebo Carbon Disclosure Project. Metoda je vhodná pro investory, kteří nechtějí svými penězi podporovat etiku obecně, ale řešit úzký problém.
• Obsáhlý. Použijte hodnocení ESG poskytované finančními společnostmi. Kombinuje objektivní a subjektivní data: veřejné metriky a hodnocení odborníků a analytiků.

Téměř všechny velké investiční a analytické společnosti tvoří hodnocení ESG: MSCI, TruValue, Vigeo Eiris a Sustainanalytics. Ne každý podnik na světě se tam dostane, ale můžete najít slavné nebo velké.

Například výrobce elektromobilů Tesla má nadprůměrné skóre. Společnost se vyznačuje corporate governance a udržitelnými výrobními schopnostmi: potenciálem pro rozvoj zelených technologií a procentem příjmů, které z nich společnost získává. Podle MSCI ESG Ratings Corporate Search Tool zároveň Tesla selhává v bezpečnosti produktů a personálním managementu.

Zdrojové firmy mají nízké ukazatele. Gazprom tak byl mezi ropnými a plynárenskými společnostmi uznáván jako střední rolník z hlediska faktorů ESG a mezi všemi korporacemi byl v posledním čtvrtletí ratingu. Autoři seznamu však připouštějí, že hodnocení rizik ESG společnosti Sustainanalytics Company, management funguje s ESG dobře:

Malé společnosti je lepší hledat v místních analytických zdrojích. Například energetická společnost Enel Russia je hodnocena agenturou RAEX, která sestavila ESG ratingy ruských společností ESG rating ruských společností a regionů ESG rating ruských regionů:

Jaká je obtížnost hodnocení firem podle ESG

Investoři se zatím neshodli, co ESG počítat a jak ho vyhodnocovat. A státy se nerozhodly, komu a za co dávat dávky.

Neexistuje žádná všeobecně uznávaná definice ESG

Definice ESG investování na začátku tohoto článku je jen jedna verze. Kromě toho existuje několik dalších způsobů, jak popsat ESG, a vše je o stejných faktorech: etika, udržitelnost a sociální odpovědnost.

Problémem je, že kritéria ESG, i když jsou jasná a měřitelná, lze aplikovat téměř na každou společnost. Řekněme, že sociální síť Facebook má nízké hodnocení MSCI ESG, Facebook, $ FB ESG: ačkoli to nemá žádný negativní dopad na přírodu, firemní strategie a špatné soukromí dat stahují sociální síť dolů.

Proto je podíl různých sektorů ve fondech ESG prakticky stejný jako na běžném akciovém trhu. Například převaha technologických firem a malý podíl energetiky – ačkoli právě zelená energie posunula vývoj ESG:

Metodologie hodnocení ESG se značně liší

Na světě existuje více než 600 způsobů ESG dat: Omámení a zmatení při hodnocení společnosti pomocí ESG a každý ukáže svůj vlastní výsledek. Investoři debatují o tom, že je čas vytvořit společný systém, jako jsou účetní standardy. Některé finanční společnosti již píší CFA progrese se standardem ESG navzdory kritice, návrhy takového systému, ale k rozsáhlé implementaci má stále daleko.

Dalším důsledkem je, že ratingové společnosti mají různá kritéria ESG: některé berou v úvahu emise z výroby v okamžiku, jiné - v dynamice; pro jednoho jsou důležití vysoce kvalifikovaní zaměstnanci, pro druhého absence diskriminace v práci.

V důsledku toho se ukazuje, že odhady stejné společnosti se liší. Výrobce elektřiny NextEra je považován za lídra v oboru podle hodnocení MSCI MSCI ESG:

Ale ta samá společnost je silný střední rolník z jiné agentury, společnost Refinitiv Refinitiv ESG boduje:

Ekonomové z MIT také vidí rozptyl Aggregate Confusion: The Divergence of ESG Ratings. Poznamenávají, že jde o hlavní překážku pro informované investice do odpovědných firem. Existuje dokonce seznam 25 společností s největším rozptylem hodnocení od velkých ratingových agentur:

Ziskovost společností ESG se počítá různými způsoby

Výhody investování do společností ESG závisí také na tom, kdo, jak a proč. Ukazuje se, že zodpovědné investice jsou ziskové i ztrátové.

Například indexový fond ESG společnosti Fidelity vzrostl v roce 2020 o 33 %. Pro srovnání, běžný index S&P Global 1200 za stejné období vzrostl o 23 %.

Společnosti ESG jsou také lepší než překonání krize: udržitelnost a lepší výkonnost trhu. S. 3 se projevil během velkého propadu trhů na začátku roku 2020. Ratingové agentury dávají společnostem "ESG-body", kde A - nejvyšší kategorie, E - nejnižší. Zde je počet firem různých kategorií, které ztratily mezi 19. únorem a 26. březnem (ve srovnání s indexem S&P 500 v USA):

Hodnocení ESG	Ziskovost
A	−23, 1%
B	−25, 7%
S&P 500	−26, 9%
C	−27, 7%
D	−30, 7%
E	−34, 3%

Jiné studie naopak ukazují nižší ziskovost ESG společností ve srovnání s trhem. Finanční a analytická skupina Factor Research tedy vyhodnotila data ESG: Omámila a zmátla 790 amerických firem s hodnocením ESG. Ukázalo se, že společnosti ESG jsou méně volatilní (cena se méně odchyluje od průměru) než tradiční společnosti, ale jsou také méně ziskové:

Třetí skupina studií potvrzuje, že výnosy ESG indexů se jen málo liší od U. S. Úsporné skoky z běžných akciových indexů. Oba jsou indikátory, které sledují hodnotu určité skupiny cenných papírů. Služba Daily Shot je mezi sebou porovnávala: rozdíl nebyl velký.

Návrat ESG-indexu na 5 let	Návratnost běžného indexu za 5 let
Celosvětový index FTSE 4GOOD: 97, 8%	Celosvětový index FTSE: 95, 8%
MSCI World ESG Universal Index: 57, 4%	Světový index MSCI: 55, 4%
Světový index udržitelnosti Dow Jones: 78, 9%	Dow Jones Composite Průměr: 84, 2%

Jak investovat do společností ESG

ESG investování je náročný úkol, je třeba zvážit pro a proti. Pokud vám ale záleží na planetě a lidech, kteří na ní žijí, zde je návod, jak můžete investovat do společností ESG.

Kupte si podíl ve fondu ESG

Nejjednodušší je koupit podíl ve fondu, který má již vybraná aktiva podle kritérií ESG. Výběr závisí na tom, které akciové trhy jsou investorovi k dispozici:

• americké burzy. Obchodují 140 společensky odpovědných ETF 140 společensky odpovědných ETF s různými výnosy, různými sadami aktiv a velikostí. Největší je iShares ESG Aware MSCI USA ETF s aktivy ve výši 15 miliard dolarů. Meziročně vzrostla o 47 %.
• Petrohradská burza. Jeho prostřednictvím lze nakoupit zhruba 80 zahraničních fondů včetně ESG. Podmínkou je být kvalifikovaným investorem, což si nemůže dovolit každý. Jedná se o zvláštní status, který vyžaduje aktiva v hodnotě šesti milionů rublů nebo zvláštní finanční osvědčení.
• Moskevská burza. Běžným investorům jsou k dispozici dva fondy od ruských společností: SBRI (450 milionů rublů ve správě) a ESGR (148 milionů rublů ve správě).

Je užitečné přesně vidět, jaké akcie fond koupil: stává se, že jde o soubor farmaceutických nebo technologických společností, které kritéria ESG splňují pouze formálně.

Kupte si akcie nebo dluhopisy ESG sami

Ruští investoři mohou nakupovat akcie většiny společností prostřednictvím svého brokera. Před nákupem stojí za to prostudovat:

• Hodnocení. Je lepší si jich pár prohlédnout a sami si spočítat průměrné hodnocení firmy, která vás zajímá. Někteří z největších poskytovatelů bezplatných hodnocení jsou MSCI, Sustainanalytics, Refinitiv a RAEX.
• Indexy. Ukazují, jak se společnosti ESG dynamicky vyvíjely: S & P Global, Bloomberg, FTSE Russell. Hlavními indexy pro ruské společnosti jsou „Odpovědnost a otevřenost“a „Vektor udržitelného rozvoje“od Ruského svazu průmyslníků a podnikatelů.

Zelené dluhopisy jsou v podstatě stejné jako běžné dluhopisy. Rozdíl je v tom, že investice jsou vynaloženy na financování ekologických projektů: snižování emisí skleníkových plynů, nákup elektromobilů nebo recyklace odpadu. Zde je místo, kde je získat:

• Na moskevské burze existuje sektor, kde se obchoduje s jedním a půl tuctem zelených a sociálních dluhopisů.
• Na devizách je na výběr z jednotlivých firemních nebo fondových dluhopisů, jako je například Xtrackers J. P. Morgan ESG USD High Yield Corporate Bond ETF.

Dejte kapitál důvěře

Trust management je dohoda, na jejímž základě investor převede kapitál do banky nebo finanční společnosti, oni jej vloží a zisk se rozdělí.

Tato strategie je vhodná pro investory, kteří jsou připraveni investovat několik set tisíc rublů - méně nepřijímají. Konkrétní podmínky a vlastnosti investic je lepší ověřit u bank a správcovských společností – vše je velmi odlišné.

Co si zapamatovat

1. ESG investování je, když investujete do cenných papírů společností, které se snaží chránit přírodu nebo pomáhat společnosti.
2. ESG je zkratka pro enivornmental, social, governance, což se překládá jako „ekologie, sociální rozvoj a podnikové řízení“. Jedná se o skupiny speciálních kritérií, která se používají k hodnocení podniku. Každý indikátor obsahuje desítky metrik. Například „ekologie“zahrnuje změnu klimatu, emise skleníkových plynů a průmyslový odpad.
3. Odpovědné investice podporuje 90 % velkých investorů. Pro rok 2020 investovali 17 bilionů dolarů do společností ESG po celém světě.
4. Investoři hodnotí společnosti pomocí ESG různými způsoby – studují speciální ratingy, indexy a zprávy analytiků.
5. Zodpovědné investování se stále vyvíjí, takže si nikdo není jistý, jak správně oceňovat a vážit faktory ESG. Jednotné standardy pro investory a společnosti se teprve vyvíjejí.
6. Nejjednodušší způsob, jak investovat do podnikání ESG, je koupit podíl ve fondu obchodovaném na burze nebo podíl konkrétní společnosti.