Co je to trust management a jaký je jeho přínos

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Naposledy změněno: 2023-12-17 03:50

Profesionálové pro vás zvolí správnou strategii a investují do slibných aktiv.

Co je správa důvěry

To je, když investor převede svá aktiva na profesionály, kteří získávají zisk z kapitálu nebo majetku. Aktiva mohou být prakticky jakákoli: cenné papíry, nemovitosti, podniky a dokonce i autorská práva.

Správa svěřenství je ve své podobě smlouva, která se uzavírá na nějakou dobu, přičemž vlastnická práva zůstávají vlastníkovi. Manažeři si za své služby berou jen malou část zisku. Pravda, umělci to nezaručují – s investicemi je to nemožné.

Jde o to, aby specialisté lépe rozuměli tomu, kdy si aktiva ponechat a kdy prodat a koupit jiné – aby příliš neriskovali a nevydělávali. Běžné ETF lze tedy považovat za službu správy důvěry – je to dokonce uvedeno v zákoně.

Správa důvěry se však používá také pro jiné účely:

• Dědičný přechod. Specialisté disponují majetkem zesnulého investora, zatímco dědicové vyřizují formality, přijímají případy a vstupují do dědických práv.
• Společné vlastnictví. Několik investorů s podíly, například ve společnosti nebo rezidenčním komplexu, převádí majetek na jedno místo: usnadňuje to sledování všeho a vybírání zisků.
• Ochrana odpadu. Manažeři si ponechávají kapitál investora, dokud jejich dědicové nevyrostou, nezískají vzdělání nebo nebudou mít vlastní děti.

Kdo spravuje majetek investorů

Správcovské společnosti. Obvykle se jedná o banky, makléře a specializované firmy, méně často investiční platformy, mikrofinanční organizace a úvěrová družstva.

Každá taková společnost je součástí samoregulační organizace – neziskového sdružení firem, které působí ve stejné oblasti. Tyto skupiny monitorují své členy, aby viděli, jak dodržují pravidla a profesní standardy, pokud příliš neriskují.

Nestačí být jen finanční společností, zákon vyžaduje povolení ke správě veškerého majetku kromě cenných papírů. Licenci vydává centrální banka, vyžaduje také vstup do samoregulačních organizací.

Co je správa důvěry

Společnosti se specializují na různé služby. Někteří jsou připraveni nakládat s veškerým majetkem – penězi, nemovitostmi, obchodními zájmy a cennými papíry. Tyto firmy většinou pracují s jedním nebo více bohatými klienty, proto se jim říká family office – „family office“.

Častěji jsou však služby nabízeny v jedné ze tří širokých kategorií.

Správa majetku důvěry

Do takových firem přicházejí, když investor vlastní nějaké aktivum, které vyžaduje neustálou pozornost, ale není na to dost času ani energie.

Stává se to například při pronájmu nemovitosti. Realitní kanceláře monitorují prostory, platí účty za energie, hledají nájemníky, vedou veškerá jednání a vybírají poplatky. Majitel prostě vytváří zisk, mínus daně a provize manažerovi.

Dalším příkladem je podnikání. Vlastník jmenuje správce, který řídí celý podnik nebo některé části procesů. A majitel se například zabývá dlouhodobou strategií.

Důvěřujte správě peněz

Někdy mají investoři spoustu finančních prostředků, které buď leží mrtvou váhou, nebo visí na několika vkladech. Poté je kapitál převeden na správcovskou společnost, která jej může navýšit: nakupovat akcie investičních fondů, investovat do jiných firem, nakupovat drahé kovy, sbírat vína a cokoli jiného.

Kam přesně manažeři své peníze vloží, záleží na dohodách s klientem, většinou jsou podmínky individuální.

Správa svěřenských cenných papírů

Nejčastější kategorií je, že se člověku pomáhá investovat do akcií, derivátů nebo mimoburzovního trhu. Je to velmi podobné money managementu, ale investor buď převede své cenné papíry, nebo okamžitě převede prostředky do aktiv na trzích.

Rusové si v tomto segmentu ponechávají více než 9 bilionů rublů: třetinu v investičních fondech, zhruba polovinu v penzijních fondech. Kategorie také roste nejrychleji: 13-15 % ročně.

Kdy převést majetek do svěřenského fondu

Prozkoumáme nejoblíbenější možnost – profesionální investiční pomoc. V Rusku si v roce 2020 takovou strategii zvolilo téměř půl milionu lidí, vypočítala centrální banka.

Když není dostatek znalostí nebo je děsivé investovat sami

Ne všichni lidé jsou připraveni rozumět finančním ukazatelům, studovat společnosti, odhadovat ziskovost a odečítat z toho daně a provize. Číst obchodní zprávy může být také děsivé. Například kontejnerová loď uvízla na týden v Suezském průplavu, no, dobře. Ale tato dopravní zácpa stála globální ekonomiku 6 miliard dolarů denně.

Když jsou nějaké volné peníze

Diverzifikované portfolio, které není závislé na výkyvech na jednom trhu nebo sektoru ekonomiky, bude drahé: akcie a dluhopisy na burzách se prodávají v lotech 10-100-1000 kusů. Pokud investor nemá miliony nazbyt, pak obvykle koupí kus ETF. Akcie zpravidla stojí několik tisíc rublů, ale jedná se o investici do dobře promyšleného a rozmanitého souboru aktiv.

Když je volných peněz příliš mnoho

Pokud investor nashromáždil desítky a stovky milionů rublů, pak mu nestačí pouze nakoupit akcie. Potřebujeme speciální obchodní strategie a zajišťovací nástroje, abychom se chránili před kolísáním cen. K tomu je potřeba porozumět složitým finančním mechanismům, na které není každý připraven.

Když nechcete ztrácet spoustu času

Investice je ve skutečnosti druhá práce, která vyžaduje čas, úsilí a někdy i peníze. Investor se může dobře orientovat ve všech finančních nástrojích, ale preferuje dovolenou s rodinou nebo procházku s přáteli. Řízení lze delegovat na ty, pro které je to hlavní zaměstnání.

Když chcete získat přístup k různým finančním nástrojům

Profesionálové mají status kvalifikovaných investorů, takže mohou investovat v jiných zemích a do komplexních finančních nástrojů. Obyčejní lidé mají přístup pouze k cenným papírům na moskevské a petrohradské burze, stejně jako k investicím do nemovitostí a podnikání v rámci země. Ziskovost těchto aktiv se odhaduje na 5-10 % ročně. Pro srovnání: historická ziskovost amerických realitních fondů REIT se drží v oblasti 10,9 % a během krizí příliš neklesá.

Která možnost správy důvěry je pro vás nejlepší

Správci pracují s mnoha klienty, a ne vždy se soukromými investory. Například pojišťovny zřídka kupují cenné papíry samy, peníze pojištěných převádějí profesionálům. Ale budeme se zabývat podněty pro lidi.

Pokud právě začínáte

Kolektivní fiduciární správa je nejlepší. Má nízký vstupní práh - na první investici bude stačit 2–3 tisíce rublů. Navíc se nemusíte starat o to, kam a jak je poslat: správcovská společnost vybírá aktiva podle prohlášení o investici. Tento dokument brání manažerům investovat do čehokoli, co chtějí.

Téměř polovina peněz soukromých investorů skutečně jde na burzu touto cestou. Vše je tedy na stejné lodi – pokud je ziskovost nízká nebo investor přichází o peníze, není to jeho chyba. S největší pravděpodobností padá celý akciový trh a kolektivní investování do mnoha aktiv je ještě bezpečnější než nákup akcií několika společností na vlastní pěst.

Tuto službu nabízejí různé investiční a penzijní fondy. Profesionálové vybírají peníze od mnoha lidí v „kotli“a spravují je jako jediné portfolio: investují do akcií, dluhopisů a vkladů. Finanční společnosti nabízejí mnoho různých způsobů převodu peněz.

Stačí si na burze koupit kus ETF a mít podíl v portfoliu stovek společností v různých zemích za pár tisíc. Profesionálové se budou zabývat reinvesticemi dividend, daní a správou struktury.

Dalším způsobem je investování do investičního fondu. Zde je vstupní práh již vyšší, od 20 do 30 tisíc rublů. Například Sberbank Asset Management vezme peníze od investora a nakoupí s nimi několik fondů obchodovaných na burze. A pak se stará o to, aby poměr mezi aktivy zůstal na stejné úrovni.

Stojí za to připomenout některé funkce správy kolektivního trustu. Pro někoho to budou plusy a pro někoho mínusy:

• Fondy nevykazují investice v reálném čase: nejčastěji jsou zprávy o výsledcích a struktuře investic přijímány jednou měsíčně. Nikdo ale nezahltí tok informací a investor si může odpočinout a nekontrolovat kotace akcií každý den.
• Všichni investoři mají přístup k několika strategiím, které nemusí být z nějakého důvodu vhodné – buď se s tím budou muset smířit, nebo hledat dále.
• Investiční fondy a správcovské společnosti jsou poměrně přísně regulovány samostatným federálním zákonem. Společnosti jsou omezené v typech transakcí, složení a struktuře fondu, které mohou investorům nabídnout. To ale také znamená, že se neobjeví neočekávané a nebezpečné investice.

Pokud chcete osobní kontakt

Při řízení individuálního trustu se výkonní pracovníci osobně hlásí investorovi. Na rozdíl od kolektivní možnosti, kdy jsou všem nabízeny stejné strategie a obecná distribuce zpráv.

S klientem je uzavřena samostatná smlouva a je sepsáno prohlášení o osobní investici: investor může správci zakázat investování do určitých aktiv nebo vyžadovat schválení každého nákupu.

Teoreticky to znamená, že pro klienta bude vybrána jakákoli strategie a jakýkoli nástroj: od bankovních vkladů a drahých kovů až po spekulace na trhu s deriváty a s algoritmickým obchodováním.

Ve skutečnosti mnoho společností spravujících aktiva nabízí standardní portfolia, ale výběr strategií a aktiv je širší.

Existují návrhy na vybudování portfolia od nuly. A také - vybrat konkrétní aktiva pro každého klienta, ale v rámci obecného investičního modelu.

Nezapomínejme na vlastnosti tohoto přístupu, které lze považovat za nevýhody:

• Peníze zpravidla nemůžete vybrat kdykoli, a to ani částečně. Musíte buď vzít vše bez akumulovaného příjmu, nebo takovou možnost poskytnout předem ve fázi smlouvy.
• Neexistuje žádný přístup k vašemu portfoliu v reálném čase: zprávy o dynamice ziskovosti a struktuře aktiv jsou zasílány buď jednou týdně, nebo dokonce na vyžádání. Ale můžete se o to méně starat.

Pokud máte rádi nezávislost

Investor, který již sám investoval peníze a chce dále rozumět, by měl zvážit poradenskou důvěru. Ukázalo se, že studuje finanční teorii a analýzu trhů s nízkou vstupní prahovou hodnotou: od několika desítek tisíc rublů. Přesně takovou částku má smysl investovat nejen do ETF, ale i do akcií jednotlivých společností.

Formálně nejsou konzultace úplně správou důvěry. Investor si své investice řídí sám. Správcovská společnost rozumí tomu, jaká aktiva mohou být pro klienta vhodná, a nabízí různé nápady a on se rozhodne, zda o ně má zájem nebo ne. Pokud ano, investor provede obchod sám a všechny zisky si vezme pro sebe.

Za pravidelná doporučení je po klientovi zpravidla požadováno buď procento z objemu portfolia, nebo fixní provize.

Je třeba si uvědomit, že aktiva kupuje sám investor a je mu pouze doporučováno. Pokud člověk nepřišel na to, kam investuje a přišel o peníze, jsou to jeho problémy. Správcovské společnosti to vždy specifikují ve smlouvách.

Jaká jsou rizika řízení důvěry

Hlavním rizikem, které se vztahuje na jakoukoli investici na finančních trzích, je, že nikdo negarantuje návratnost investic kvůli měnícím se ekonomickým a politickým podmínkám:

• Systémové riziko. To je pravděpodobnost kolapsu velké banky nebo makléře, který ovlivní finanční systém země. Investiční firmy jsou k sobě často vázány závazky a úpadek jednoho strhne s sebou i zbytek.
• Tržní riziko. Na finančních trzích dochází ke krizím a korekcím, kvůli nimž aktiva zlevňují.
• Operační risk. Správcovské společnosti a burzy se často zříkají odpovědnosti za poruchy informačního systému.
• Právní riziko. Případné změny zákonů mohou ovlivnit zisk. Například zvýšení daní. Nebo sankce – když stát zakáže investice do finančních aktiv jiné země.

Druhým nejvýznamnějším rizikem jsou znalosti a dovednosti specialistů, kteří ve správcovské společnosti působí. Špatné rozhodnutí manažera nebo nesprávný výpočet analytika může zničit ziskovost nebo dokonce přinést ztrátu fondu, do kterého investovaly tisíce lidí.

Třetím rizikem je rovnováha ziskovosti a nákladů na správu. Někdy trh neroste příliš dobře a provize jsou konstantní za všech podmínek. Díky tomu je kolektivní správa výhodnější než individuální nebo poradenské přístupy.

Jak hodnotit pověřence

Aby investor nepřenesl peníze pochybné společnosti, musí analyzovat všechny licence, ratingy a zprávy firem.

Zkontrolujte licenci

Licence centrální banky jsou první věcí, kterou je třeba před uzavřením smlouvy prostudovat. Regulátor na svých webových stránkách zveřejňuje dokumenty:

• registr licencí k činnosti správy cenných papírů;
• seznam licencí pro správu investičních, podílových a nestátních penzijních fondů.

Prozkoumejte hodnocení a recenze

Velké a spolehlivé společnosti mohou najímat chytré zaměstnance a investovat do drahých, ale ziskových aktiv.

Ratingy správcovských společností podle různých parametrů zveřejňují např. analytické agentury, popř. Mohou také studovat zprávy o stavu trhu a výkonnosti různých firem.

Má smysl podívat se na zákaznické recenze např. na portálu Banki.ru. Může se stát, že manažeři poskytují dobré výnosy, ale služba ve firmě je hrozná.

Hodnotit výkon a strategie manažerů

Je užitečné přejít na stránku správcovské společnosti a najít sekci „Zveřejnění informací“. Budou existovat finanční výkazy, které budou firmy povinny zveřejňovat. Stojí za prozkoumání:

• množství spravovaných prostředků;
• výnosy z poskytování služeb: provize a investiční výnosy v dynamice;
• revizní zpráva.

Tam na webu si můžete podrobněji prohlédnout investiční prohlášení a investiční strategie společnosti. Obvykle se zveřejňuje ziskovost za poslední rok nebo čtvrtletí, takže můžete porovnávat strategie mezi sebou nebo s nezávislými akciovými indexy.

Co stojí za připomenutí

1. Trust management je převod majetku investora na profesionály, kteří z něj profitují. Při sestavování portfolia a také konzultacích existuje individuální i kolektivní přístup.
2. Aktiva spravují profesionální účastníci finančních trhů: mají licence, čas, zkušenosti a znalosti.
3. ETF a podílové fondy jsou podobné správě svěřenského fondu: profesionálové sestavují portfolio a prodávají je kus po kuse, přičemž si zadržují provizi.
4. Žádné investice, včetně trustových investic, nezaručují zisk.
5. Správa důvěry je dražší než nezávislé investice: provize mohou činit až 20 % ze zisku, proto je důležité vše spočítat ještě před podpisem smlouvy.
6. Před prací s manažerem musíte zkontrolovat všechna oprávnění, finanční výkazy a recenze.